中金：麒麟电池效能再升级 具备CTP/CTC技术厂商有望获得超额收益

智通财经APP告知，中金发布研究报告说是，麒麟锂电池发布，锂电池包性能指标先系统升级。该行视为，上一轮锂电池关键技术时间尺度主要由锂电池材质创意开创，以高镍三元为代表者;而在现阶段时点，该行视为材质层级的创意算法趋缓，在结构上不仅仅创意加速，从电芯不仅仅4680、刀片等新在结构上，到该系统不仅仅CTP、CTC关键技术，将形同为本轮锂电池关键技术时间尺度的主线。

中金主要观点如下：

麒麟锂电池发布，锂电池包性能指标先系统升级。

麒麟锂电池为仙游时代(300750)第三代CTP锂电池包，相对来说前两代CTP关键技术，麒麟锂电池基本上取消组件形态外观设计，并通过蒸发在结构上上的最优化，使得麒麟锂电池安全性、锂电池寿命、快充性能指标以及比能生产量密度有利于进一步提高。

锂电池在结构上创意层出不穷，无组件化、集形同化形同趋向于。

随着锂电池材质关键技术算法趋缓，复合现阶段原材质降价剧中，锂电池在结构上创意或将形同为车企和锂电池厂有利于进一步提高性能指标和降低形同本的重要抓手。在电芯不仅仅，LPG(002594)问世刀片锂电池进一步提高室内空间效率，特斯拉则问世4680大拱顶锂电池推动锂电池能生产量密度进一步提高。该系统不仅仅，仙游时代其间问世三代CTP关键技术，LPG(002594.SZ)与特斯拉(TSLA.US)则问世CTC/CTB锂电池车身一体化关键技术，零跑、上汽等整车厂也问世MTC/CTP等关键技术创意，该行视为无组件化蓬勃发展或将形同为趋向于。

该行视为动力锂电池组件向大规格、无组件方向蓬勃发展，是电芯品质进一步提高后对能生产量密度真诚的必然选择。

电动车为进一步提高续航里程数，需在有限的原型车室内空间内应进一步提高压不强效率，尽可能多地摆放在动力锂电池以增加实际带电生产量。早期因电芯制造形同熟度低、完整性稳定性较弱，需使用较多组件以增不强锂电池安全性、降低维修形同本。现在随着单体电芯品质进一步提高，锂电池企业急剧研发大组件甚至无组件以缩减内部零部件、进一步提高形同组效率和锂电池压不强能生产量密度。同时，CTP等无组件化关键技术也有助于锂电池降本并推动标准化与换电等新的产品示范。

锂电池包在结构上算法将愈演愈烈锂电池企业间分化，具备CTP/CTC领先关键技术能力锂电池厂有望有利于巩固配套世界市场并赢取关键技术溢价造就的其所收益。

关键技术能力较弱的车企将CTP/CTC锂电池包外观设计基本上交给有实力的锂电池厂，锂电池厂则向河段伸展，同时与车企的绑定粘性有利于增不强。而关键技术能力要不强的车企将实质上CTP/CTC外观设计、形形同差异化竞争者，仅与部分关键技术实力不强的锂电池厂开发外观设计，其余锂电池厂商将从组件提供商肥大为电芯提供商，配套价值生产量有所下降。

风险提示：新能源车销生产量不及预期，新关键技术运用示范不及预期，行业竞争者愈演愈烈。