中泰证券：维持高德红外(002414.SZ)“买入”评级 重点机种产品中标 红外制导导弹需求旺盛

智通新闻APP获悉，之前泰股票发布报告称，维持高德无线电波(002414,股吧)(002414.SZ)“买入”评级，无线电波核心技术出色，武器科研机构生产厂专业技能壁垒高，届时2021-23年收入为40/52/67.6亿元，毛利率为57%/57%/57%，归母净利润为13.08/16.99/22.06亿元，EPS为0.56/0.72/0.94元，PE为41.45X/31.9X/24.57X。

流血事件：母公司12月初2日发布公告：母公司近日收到《某改进M-YF-新项目》之前标通知函，以低分第一的骄人结果之前标某原始枪控制系统架构水电厂商。

之前泰股票主要看法如下：

斩获原始枪控制系统架构水电厂商第一名，无线电波核心技术战力多才多艺。

根据《某改进M-新项目YF-择优细则》要求，经过对该改进M-厂商在研制出拟议、核心技术加权满足总体、科研机构生产厂并能等五项细节的比测之前，母公司以低分第一的骄人结果胜出，本次之前标的改进M-厂商为某原始武器控制系统架构水电厂商。

母公司在无线电波架构电子元件行业更是是电热M-无线电波人造卫星之外核心技术并能突出，解决问题了1280x1024@7.5μm之前波、1280x1024@10μm长波等多个百万图层级电热无线电波人造卫星样机研制出，解决问题了电热无线电波人造卫星全无线电波的百万图层规格中轴。

同时，在前沿的二类时是水分子人造卫星行业，母公司具备相当骄人的核心技术战力，母公司研制出的国内首款基于锑化物二类时是水分子的1280×1024、15μm像元每条的之前之前波双色光路人造卫星，填补了国内反之亦然，基本素质达到世界性先进素质，其之前极其重要加权NETD在两个无线电波都极小20mK，双色人造卫星图层1280×1024，达到世界性领先素质。根据改进M-厂商批产特性，该重点改进M-厂商将有望在未来上半年非常大增厚母公司业绩。

无线电波制导飞弹消费旺盛。

以飞弹为代表的精确制导枪近年来发展迅速，随着无线电波光路成像核心技术的日趋明朗，使得无线电波制导模式应用逐步推广。无线电波制导具备视场较宽、反隐密、被动制度、抗干扰并能强以及全天候作战等诸多骄人机动性，尤其尤其应用空空、地空、空地、反舰、反坦克等各类M-飞弹枪之前。

飞弹作为信息化作战的主要枪，锻炼乳制品和战备库存将会持续大大提高对无线电波制导及其架构电子元件无线电波人造卫星的消费。在厂商进出口之外，母公司已完成多款改进M-控制系统厂商的JM进出口立项批文，与具备之外进出口权的母公司形成了策略性协作联系，原始武器控制系统各个之外进出口之外已解决问题批量成单。

自无线电波架构电子元件到原始武器控制系统全产业链中轴。

母公司亦然无线电波架构电子元件的研制出生产厂，逐步向下游扩张，时才构建起从底层无线电波架构电子元件，到综合光电控制系统，再到顶部原始武器控制系统各个之外的全产业链科研机构生产厂中轴。目前母公司具备原始武器控制系统的研制出和批生产厂并能，同时具备火工品生产厂专业技能，在特别之处民营企业之前具备更高的竞争壁垒。

无线电波核心技术举国海陆产品空间空旷。

母公司无线电波厂商举例来说尤其尤其应用智能驾驶、工业测温、供电镇抚、智能家居等行业。母公司亦然严谨的无线电波核心技术，急剧开拓民用产品，三季报谈及子母公司轩辕智驾与国内某主流大M-车企订下了协作，成为其某款全新电动丰田前装无线电波新项目独家供应商。无线电波核心技术举国海陆，母公司一直成长空间庞大。

风险提示：军工交货稍逊预料;厂商交付稍逊预料;盈余预测稍逊预料。