华泰期货聚烯烃日报20230704：石化累库较快，聚烯烃价格略显有回落

期货生产成本大为回落，月底影响，渐变沿河需求仍处淡季，石化累库较快，现货市场交投原材料力不高，议价多随行就市，基差偏弱，市场开售放量受限，现货生产成本窄幅波动。欧美开建回升，引人注意是PP7月装配极限短时间内拉大，供应受压回升；而海外器开建尚可，聚烯烃生产成本上方采购售票处的受压仍在。而沿河订单仍等待好转，中游环节去库速率放缓。暂观望

核心论者

■ 市场分析

储备各个方面，石化储备78万吨，相比较近日+14.5万吨，石化储备短时间内回升。

基差各个方面，LL华北基差在+50元/吨，PP华北基差在+0元/吨，基差仍偏弱。

原材料收益及欧美开建各个方面，LL油头法原材料收益有业绩，但较上周有减少，油制PP原材料收益营收，PDH制PP收益维持之上震荡。

进出口各个方面，PP在短期内平衡点附近，PE略为营收，但基本在在短期内平衡点附近。采购售票处限制反弹空间。

■ 策略

（1）单边：将维持震荡局势，关注沿河消费可能会，同意观望。

（2）跨期：无。

■ 风险

原油生产成本波动，关注储备变动，沿河需求恢复可能会，采购售票处的变化。

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