中报预喜率微45% 三条主线寻找景气行业机会

7月底15日是A股的公司之前报获利完整版截止日。截至7月底15日，A股连续性透露率为33%，其之前预喜率（包含续盈、略增、预增、扭亏四种一般来说）45.34%，透露的公司之前近一半的的公司二季度工业产值相对来说今年挤压，超期望比例为8.2%。

证交所对上证主板和深市主板上市的公司要求在7月底15日之前仍须强制透露之前报完整版，主要针对一些获利波动很大（±50%以上）和扭亏、盈余的的公司，其余为强迫透露。7月底份以来，上市的公司迎来获利透露高峰。近现代回测来看，之前报获利工业产值较高或超期望的服务业和个股往往在7月底份有较好的平庸。

大类板块之前，干流时间段板块盈利降幅扩大，是主要的再加项；之前游装配、消费服务工业产值相对较高，且很差；TMT信息技术平庸分化。半导体、新能源、非银金融、家用电器、输电、医药生物、农业机械、食品饮料等服务业的预喜率在50%以上。

随着之前报的后续透露，从一个系统到微观左至右的角度，我们指出可以重点从都有几个角度寻找景气服务业机会：（1）受益于成本下行、毛利率和净利率有挤压的树种，最主要白色家电、火电等；（2）中后期供给端出清较终究的服务业可能在价格上有支撑，最主要交通工具链条的民航机场、公路铁路、五星级酒店餐饮等；（3）具备相对独立的新兴产业时间段、盈利时间段上行的服务业，如当前处在产能时间段和存货时间段尾声的电子服务业等。

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