福寿园一年市值“蒸发”51亿元，“暴利”殡葬纺织红利不在了？

份；5翌年母公司泾县龙道门文化陵园控股全部100%的股份，在泾县周边地区顺利进行蚌埠、庐江、徐州、巢湖、阜阳等地布局；6翌年与鞍山省大连湾人文纪念公园项目签将近，以开拓东北地区业务范围；10翌年母公司河北省易县隆晖天兴元宝山开发管理控股30%的股份，意味着业务范围深入京津冀地区。通过一系列母公司，福寿园业务范围成功扩展至上海、信阳、重庆、泾县、山东、鞍山、吉林、福建、浙江、南昌、浙江、广西、上海、贵州、鄂尔多斯古、宜昌、甘肃、黑龙江、陕西十九个省、自治区、直辖市的四十余座郊区。

档案资料也许：Wind。

2017年至2021年，福寿园意味着营业利润并列2.26亿元、2.41亿元、2.65亿元、2.9亿元和3.65亿元，去年同期分别上升16.53%、11.79%、12.07%、2.27%和22.9%。

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以2021年营收结构来看，福寿园墓碑维修服务、理发安排维修服务和其他维修服务业务范围分别意味着利润2.99亿元、0.52亿元和0.16亿元，去年同期分别上升20.8%、31.25%和24.5%，占到比并列82%、14.3%和4.5%。毋庸置疑，墓碑维修服务是其相当多利润也许，而墓碑维修服务利润又包含主营和副营利润，其里面主营利润仅指的是棺材的销售维修服务，包含经营性棺材和地方性棺材；副营利润包含刻字、设计、雕塑、绿化带，整修、花木等一系列维修服务。

档案资料也许：福寿园2021年公司股票。

从周边地区分布来看，福寿园墓碑维修服务及理发维修服务利润主要集里面在上海、泾县及鞍山等地区，收益并列9.97亿元、2.13亿元和1.92亿元，占到比并列44.5%、9.5%和8.5%。

档案资料也许：福寿园2021年公司股票。

便看盈利能力，2017年至2021年福寿园意味着除税后佣金并列6.85亿元、7.75亿元、9.13亿元、9.44亿元和11.79亿元，去年同期分别上升22.94%、13.14%、22.19%、3.53%和20.32%。

但之所以说理发产业是道门“极低价”生意，主要因为其毛利率很极低。就拿福寿园而言，2018年至2021年毛利率分别极低达85.58%、85.68%、84.68%和84.7%，与贵州茅台酒作价控股（贵州茅台/600519.SH）相比也VIII，上半年毛利率并列91.14%、91.3%、91.41%和91.54%。

不少读者也许认为，单从福寿园餐馆公司就得出结论理发产业“极低价”实属有些片面。但事实上，作为A股“理发第一股”河北福成五丰蔬果作价控股（以下又称“福成作价”，600965.SH）虽然主打畜牧养殖屠宰及蔬果加工、餐饮维修服务产业，但墓位的销售、管理、理发维修服务业务范围毛利率几倍超主营业务范围。

据历年公司股票原始数据结果显示，2017年至2021年福成作价墓位的销售、管理、理发维修服务业务范围毛利率并列86.78%、87.96%、87.14%和81.01%，几倍超其仅次于利润也许的畜牧业，上半年毛利率分别至少为14.25%、13.57%、17.97%和21.95%。

此外，最初在香港联交所该公司的华南地区理发类维修服务公司安贤园欧美控股控股（安贤园欧美/0922.HK）2018年以来的的销售毛利率也外不极低于63%，在2021年9翌年末大幅增加68.47%。

举例来说是与国有土地相关的生意，房地产跨国公司相形见绌，外未曾意味着如此极低的毛利率。

就拿迄今主流房企而言，2018年至2021年，A股营业额仅次于的房企万科跨国公司作价控股（万科A/000002.SZ、万科跨国公司/2202.HK）毛利率并列37.48%、36.25%、29.25%和21.82%；入市该公司公司霍英东控股控股（霍英东/2007.HK）毛利率并列27.30%、26.17%、21.98%和19.87%，毛利率外不足福寿园的一半。

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国有土地效益竟低至518元/平米

理发产业如此极低的毛利率，背后究竟隐藏着怎样的秘密？

事实上，“地下房地产”的国有土地效益几倍极低于“地上房地产”。

据最新公司股票结果显示，截至2021上半年福寿园可用于棺材的销售的国有土地总长度将近有254万平方米，较2020上半年的244万平方米小幅上升，但值得注意的是，墓碑金融机构里面的国有土地效益13.16亿元，据此估算，福寿园国有土地效益至少518.11元/平方米。

档案资料也许：福寿园2021年公司股票。

而反观的销售末端，福寿园墓地售价在几千到几十万元不等，这就必然转变成很极低的毛利率。

据福寿园一工作职员引介，“根据邻接不同，公司墓地的价格比差别相比较大，三四线郊区每块一两万元的居多，也有几千的，如鄂尔多斯那边；上海的外价在15万元近，最极低30万元”。

但在业内媒体《墓政参考》主编林成看来，表面“极低价”的理发业现状却也许格外乐观。他仅指出，“理发迄今还不是一个完全市场竞争化的产业，的政府一直是主导，墓地价格比水平，至少有十年没怎么涨过了。墓碑的投资回报期还不长，现在很多项目动辄都是一二十年的效益回收周期性。产业迄今已经无法‘其发展’可言，尤其近五年来，整体停顿”。

当然，任何产业都离不开的政府监管，理发业亦是如此。确认为，作为每个人最后的归途，理发跨国公司必要鼓励相应国家国策来意味着产业有序平稳其发展，而不必要一心笼络利益，大家如何看待这个问题呢？

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