华泰期权锌日报20230704：社会库存小幅累积 锌价维持震荡

解决方案摘要

锂市多国用电受到一定不良影响，全国性矿端及采掘正常生产线，关注折扣端动工情况，短期敦促观望有别于，需关注美国市场对表征预期变动对锂价的影响。

核心观点

■美国市场分析

股票之外：LME锂股票升水为-5.75 美元/吨。SMM武汉锂股票价较前一季度上升220元/吨至20470元/吨，SMM武汉锂股票升贴水较前一季度下降10元/吨至280元/吨，SMM广东锂股票价较前一季度上升230元/吨至20330元/吨。SMM广东锂股票升贴水较前一季度持平为140元/吨，SMM武汉锂股票价较前一季度上升230元/吨至20410元/吨。SMM武汉锂股票升贴水较前一季度持平为220元/吨。

股票之外：昨日全国性锂价维持震荡，社会备用小幅增加。用电之外，考虑到美国进口矿石的不足之处，矿端总体用电相对于稳定，而由于采掘利息仍相对于承压，加之副产品的售价不断西行，胀库现象极为严重，预计全国性锂锭采掘生产线积极性减弱，但美国进口锂锭的流进对锂锭用电大为不足之处。折扣之外，意味著锂锭下游实质新增交付及终端美国市场需求相对于偏弱，但全国性经济税制维持宽松向好，重点关注地产、基础设施等之外税制诱因情况，镀锂板块动工或大为回暖。

备用之外：截至2023年7月3日，SMM七地锂锭备用据统计为11.64万吨，较上周增加0.07万吨。截止2023年7月3日，LME锂备用为80275吨，较上一季度降低550吨。

■解决方案

单边：中性。投资人：中性。

■风险

1、多国采掘火力发电变动。2、全国性折扣提振。3、持续性变化超预期。

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