“烧钱微电脑”Lucid阴云笼罩

原作者 | Bill Maurer

载入 | 华尔街大事件

Lucid（NASDAQ：LCID ）于8年底7日盘后发布第二一季度的营收。这家富丽堂皇电动小轿车仿造商是近年来增加最感尴尬的该公司之一，没法充分利用装配和销售要能。近期的简报纯示了来得多有所不同的情况，进一步加深了该该公司陷于的主要情况。几年同一星期，当Lucid通过 SPAC 并购时，管理层预计 2023 年的年收入将高达 55 亿美元，一年同一星期，观察家开始似乎怀疑这个数字，他们计算出来的不等年收入估计近为 30 亿美元。

Lucid SPAC 资料（该公司介绍）

Lucid 并未月底第二一季度的签订合同使用量必需持平。虽然观察家不久缩水了年收入预想，但他们在这一更为重要基准上好好得还不够。Lucid 第二一季度年收入略低 1.5 亿美元，笨拙很低的产品预想的 2.05 亿美元。这是该该公司连续第三个一季度没法充分利用营收要能，也是依然八个美联储中的第六次没法充分利用营收要能。

虽然销售始终是 Lucid 的一个难题，但运输成本始终是来得大的情况。如下左图表，本一季度绒毛盈利和营业盈利一直走微，2023 年第二一季度营业倒闭提高值飙升近 2.8 亿美元，达到近 8.38 亿美元。该该公司的净倒闭略少第二一季度总体而言，这只是因为另一次稀释性注资人出版发行促使了来得多的利息年收入，以及由于净值短时间攀升而导致该公司注资人认股权证负债提高。

Lucid 一季度税款美元（该公司盈利简报）

近年来，这些重大的短时间严重损失导致了大使用量的额度损耗。Lucid 在此期间烧毁了高达 9.04 亿美元，超依然年同期的金额，迫使该该公司在本一季度另外筹集 30 亿美元的资金。该该公司的额度余额比上一一季度提高了 20 亿美元以上，达到 55 亿美元以上，但现今已出版发行注资人数使用量高达 22.8 亿股，而 18 个年底同一星期为 16.5 亿股。伊朗注资慈善机构仍然是这里的主要拥护者，在某些时候确实会放弃并购买全部 Lucid，但稀释确实会在一段星期内一直并能展开，直到额度流境况大幅提高。

Lucid 净值在8年底8日下午交易中的上升近 10%。这确实是由于该该公司敦促了今年高达 10,000 辆小轿车的产值忠告。上周末，Lucid 缩水了大多数 Air 小轿车型号的定价，说明了销售情况仍在短时间，这将短期内损伤盈利。这里要记得的另一件事是，在本简报中的，Lucid 在不太可能数周后并未急剧下降。净值从月底第二一季度签订合同天灾同一星期的 8.12 美元升到周六结束时的 6.41 美元。

随着8年底8日净值上升到每股 7 美元以上，Lucid 现今的交易商品价格高达当同一星期预想 2024 年年收入的 6.51 倍。现今 Lucid 的不等要能商品价格为 8.22 美元，但一年同一星期该商品价格接近 30 美元。

对于观察家来说，要将 Lucid 换用为持有，甚至确实是买入，需要认出三个计划纯着提高。首先，决心认出签订合同使用量来得密切地装配情况，因为在依然 12 个年底中的，该该公司并未仿造了高达签订合同使用量的 4,100 多辆小轿车。其次，需要认出 Lucid 的盈利有所提高。依然 12 个年底，高达 30 亿美元的运营倒闭始终在增加，这不是一个可再生的商业化。最后，需要认出管理层说明了，它可以将每一季度的额度损耗允许在几亿左右，这样注资者就就会始终担心本一季度会显现另一轮稀释。

Lucid 在8年底7日定为了完整的一季度营收，而荒谬的情节仍在一直。年收入预想距离远很低观察家的预想，而倒闭却在提高，额度损耗仍在一直。该该公司不太可能缩水了商品价格，以期充分利用销使用量增加，但随着星期的发生变化，注资者的权益一直被大幅稀释。现今净值半径历史背景低点不到两美元，当另一轮感尴尬的事情到来时，这一技术水平很容易被创出，历史背景说明了这确实只有几个年底的星期。

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