霍华德·马克斯的15条入股哲学

常加气愤，他们也有了非常多的盈余，有一些人就亦会在5000点出售，这就察觉到疑虑了。

04

负债政府机构人能力

12、负债政府机构人的训练任务是什么：

第一，依靠险恶性

负债政府机构人的训练任务是什么？是赚很多买？击败市场需求？是跑赢骗局？这些我们都不同意。负债政府机构人的第一工作是依靠险恶性。我们橡树负债把险恶性依靠置放最极高级别来看待，我们在险恶性小花很多的努力工作在各个层面依靠险恶性。

第二，稳定性

我们的入股绩效不亦会来年位列第一，然后去年位列仍要。我们一般在中间，因为我们卓越的险恶性依靠，我们亦会在严峻的深夜突颖而出。这是我们新公司的期望，我们在过去30年定下了这个期望，而且在未来会还亦会此后。

牛市我们赢取最少盈余，牛市我们赢取超额喜。如果我们尽不太可能一年又一年的，数十年的定下这个期望，亦会显现什么情况呢？我们的业绩波动性亦会低于最少水平。基本极高出最少盈余的回报，就是因为我们在牛市卓越的发挥让我们把这个期望明白了，这也无论如何是很有必需的，这样我们的客户就亦会倍感开心。

第三，我们寻找的是强制执行市场需求那大部分

对于这一点，不是谁都了解，不是谁都明白，不是谁都有这个数据，不是谁都冲动整洁，不是谁都能尽不太可能朝这个顺时针去实际行动。

第四，我们认为总体经济的计算不是过错与愿违入股的关键性

我之前始终断言了一次，我不认为总体经济是可以计算的。你不用因为尽不太可能去计算总体经济才能视为一个过错与愿违的股份。我认识的过错与愿违的股份，沃伦巴菲特他们的过错与愿违创建在是超越了总体经济的计算，因为他们把发展趋向置放对于表征的大部分上，运用他们在新公司方面的从业者知识，从业者的从业者知识，股份的从业者知识而赢取过错与愿违的。

第五，我们不是市场需求间隔时间点的告知者

我们不是收到了你的买，当我们认为市场需求要上升了，就把你们的买投进去；然后我们认为市场需求要下跌了，就把你的买中止来。如果你试图这样此后做，这样就毕竟较难视而不见了。无论我们进入市场需求，还是相当满意地滞留在市场需求里面，又或留在市场需求，这一切建基于曾经市场需求的负债售价和股份的病态精神状态。

13、总有一天不该忘记六英尺极高的人不太可能淹死在最少周长深的沿河里。

把入股当此后做生命的人们，无论如何明白这个市场需求是不能够能让大家最少地生存环境很久，但是把入股当生命的人们，我们需每天都生存环境。所以我们的入股一组要尽不太可能支持者我们搬家最不便的光阴。我们入股一组要设计的有能够的从业者，充分的险恶性考量，能够的保守这样我们就尽不太可能搬家那些严峻的日子。

14、无论如何出售，与视而不见无法区别。

入股关乎未来会，在入股的世界性，此后做合理的什么过错是相当不便的，从经常性来看，能同时在合理的间隔时间此后做合理的什么过错这完全不不太可能。

这理论上，即使我们在此后做了合理的什么过错，但我们不太可能无法在正确的间隔时间无视了实际行动。对吧？我们不太可能希望自己实际行动的尽量早一点，如果毕竟迟，不太可能亦会有更糟。但是如果你观看的无论如何，你就一再在市场需求陪着的间隔时间幸一点。

对于股份，我们造成了随着售价下跌，我需充满著毅力，我是合理的，我才亦会慢慢出售。

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总结

15、用打垒球的经验来看，消除了损失，盈利自然亦会来。

经常性入股的过错与愿违，是创建了一个一组然后承受了非常多的财务危机，较多地位处不便光阴。如果你意味总是是把这些简单的什么过错显现明白了，你就亦会赢取数十年好的入股纪录。这也是我们的期望。

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