丹羿房地产：A股和港股已经从熊市走出，进入牛市初期

丹羿月初新报 | 小牛已露尖尖角 （2022.12）

11月初

的产品体现

1． 月初度主要数据体现

2． 申万一级产业涨跌幅TOP3

11月初

的产品分析

11月初最大的宏观转变就是美国物价上涨预计逼近和本土禽流感指导性税制的年中提高效率（fàng sōng），同时叠加本土房地产公司三支箭促使的年中适度。受此阻碍，A股和财经新闻的产品随之反弹，之外是财经新闻——恒生指标上涨26.62%，恒生科技指标上涨33.15%。

骨架上，疫后有所发展的路中储蓄（如休闲、旅游者等）、放松得益于的新冠药、风险偏好进一步提很高的互联网、得益于于税制适度的地产及客户关系跌幅居前。而新自然资源、电子元件仪器以及后半期弱小的信创隐没相对滞涨。整个的产品并未便是两个月初近十年攀升之前走出来，展现多个版块轮动的境地。我们可以做出推论，A股和财经新闻并未从杀人狂走出，进入对冲初期。

从本土来看，生产成本一直相当充裕，而且我们指出在农业有显著有所发展或物价上涨很大跌以前则亦会保持这种状态，这就为A股的产品的活跃发放了基础生产成本。而本土禽流感指导性的适度以及地产赞成税制不停出台，也最大限度的产品风险偏好的进一步提很高。这是我们推论A股走出杀人狂，震荡向内的核心假设。

对于财经新闻，持续性可能亦会较好些。主要因为财经新闻的基本面主要由内地农业为首，生产成本则取决于美元周期。从最近美国农业数据和美联储主要委员对外新闻稿看，美国农业和失业者近十年开始放缓，物价上涨和加息预计比以前变为，美国十年期央行收益率和美元指标亦开始走弱。各宏观农业学家指出美国单单债券或已向下拐头，美元回流新兴的产品毫无疑问拉开帷幕。在本土禽流感指导性适度、地产刺激不停出台等直接影响配合下，财经新闻的生产成本将亦会从以前的缩量变为增量，这好于仍以存量生产成本为主的A股。

不过我们也必须申明，此次本土农业有所发展和世界各地物价上涨回升之四路不亦会一帆风顺，更进一步无论如何坎坷波折。例如，本土禽流感指导性适度、病毒较慢传播，亦会不亦会造成一定程度的卫生挤兑？路中储蓄在放松后的几个月初亦会不亦会因为大家担心被传染病而减少外出储蓄从而更差？炼油厂是否因为管理人员大面积年中病毒而开工率偏低？经过三年禽流感冲击居民收入减少、储蓄并能逼近，疫后储蓄能不能如预计恢复？

因禽流感冲击、之前美脱钩以及俄乌海湾战争导致近百客户关系之前断，宗教性自然资源基本上多年金融市场开销实在，以及世界各地自然资源供应向新自然资源分散——无论哪一条则亦会让物价上涨可能无法回到19在此之前的低高度，世界各地更进一步几年毫无疑问都将陷于之前很高物价上涨高度。这些急切则亦会反映到金融市场的产品，因此的产品更进一步的上涨也亦会先是。

在境遇初期的普涨后，我们指出后期的产品骨架愈发重要。总体我们看好：

①更进一步6个月初，疫后有所发展无疑是最可圈可点的隐没。如休闲旅游者等代表的路中储蓄服务隐没，风险偏好进一步提很高、净值修缮的互联网隐没，其之前财经新闻弹性大得多。

② 之前长期看，正在兴起的具有世界各地竞争力的之前国制造业，最主要之前国汽车产业、IC设计产业和CXO产业等。

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